沪指小幅震荡再创年内新低 旅游酒店、短剧互动游戏板块领涨

沪指小幅震荡，再创年内新低，创业板指盘中涨近1%。盘面上，旅游酒店、短剧互动游戏、虚拟数字人、船舶制造、多模态AI、Web3.0、云游戏、混合现实等板块位于涨幅榜前列。退税商店、物流行业、公用事业、医药商业、上海自贸、东北振兴、中药、房地产服务板块表现不佳，领跌市场。

截至中午收盘，沪指下跌0.02%，报2930.18点；深成指下跌0.05%，报9275.04点；创业板指上涨0.24%，报1824.45点；科创50指数上涨0.45%，报844.46点；北证50指数下跌1.63%，报1025.99点。

25股涨停 封板率52.08%

涨停股方面，截至午间收盘，共计25只个股涨停，另有23只个股一度触及涨停，封板率52.08%。

个股方面， AI应用端再度活跃，其中短剧方向展开反弹，元隆雅图涨停；多模态概念股震荡走强，天娱数科涨停；MR概念股盘中活跃，亿道信息涨停；旅游酒店股集体走强，曲江文旅、西安旅游涨停；peek概念股持续走强，中欣氟材、中研股份涨停。下跌方面，物流股陷入调整，音飞储存等多股大跌。

北证50指数跌1.63%，截至午间收盘，没有个股涨停。

北向资金：净流出11.65亿元

截至午间收盘，北向资金净流出，其中沪股通净流出9.36亿元，深股通净流出2.29亿元，合计净流出11.65亿元。

行业资金流向：6.1亿净流入互联网服务

行业资金方面，截至午间收盘，互联网服务、光伏设备等净流入排名靠前，其中互联网服务净流入6.1亿元。

净流出方面，汽车零件、文化传媒等净流出排名靠前，其中汽车零件净流出9.8亿元。

个股成交金额TOP10

个股成交金额方面，截至午间收盘，赛力斯位列两市第一，成交金额28.15亿元；软通动力位列第二，成交金额26.32亿元。

今日要闻

国家发改委：深化国资国企改革 促进民营经济发展壮大

12月19日，国家发改委新闻发言人李超在12月份新闻发布会上表示，国家发展改革委将结合职能，不折不扣贯彻落实中央经济工作会议作出的重大部署，推动中国经济持续回升向好。加强财政、货币、就业、产业、区域、科技、环保等各领域政策统筹协调配合，强化宏观政策取向一致性。持续深化改革开放，不断完善落实“两个毫不动摇”的体制机制，深化国资国企改革，促进民营经济发展壮大；进一步吸引和利用外资，持续建设市场化、法治化、国际化一流营商环境，抓好支持高质量共建“一带一路”八项行动落实落地。统筹实施区域、双碳等重大战略，落实年度重点工作任务。强化清单化闭环式抓落实，明确问题清单、责任清单、任务清单等，明确年度目标和实施进度要求，及时开展“回头看”，高质量完成各项任务。

建设全国统一大市场！国常会：把各种制度规则立起来 破除各种障碍掣肘

12月18日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，听取关于加快建设全国统一大市场工作进展的汇报，讨论通过《关于推动疾病预防控制事业高质量发展的指导意见》，审议通过《煤矿安全生产条例（草案）》等法规。会议指出，要加快完善市场准入、产权保护和交易、数据信息、社会信用等方面的基础性制度，把有利于全国统一大市场建设的各种制度规则立起来。要深入开展市场分割、地方保护等问题专项整治，把不利于全国统一大市场建设的各种障碍掣肘破除掉。

导弹打货船！红海危机冲击全球供应链 多家公司停航 天然气价格飙升

继四大国际航运企业宣布暂停红海航行后，又有多家跨国企业宣布停航。消息公布后，欧洲天然气价格迅速飙升，ICE英国天然气价格涨幅超过8%。

业内人士：德国补贴取消对宁德时代出货量的影响不到1%

近日，德国经济和气候保护部宣布，将于12月18日提前结束德国目前施行的电动汽车补贴计划，该补贴原计划实施到2024年底。据了解，这是2024年德国联邦预算通过后为应对预算缺口采取的新举措。此次补贴提前取消，以宁德时代为代表的龙头企业会受到怎样的影响？有业内人士表示，德国补贴取消对宁德时代出货量的影响不到1%，宁德时代在海外市场的增长潜力依然强劲。

“平安+方正”合并传闻走到关键节点 航母级券商能否诞生？

平安证券与方正证券会如何解决同业竞争问题，会选择合并吸收还是其他方式？尽管最终答案还待揭晓，但从行业交流情况来看，两家券商合并是呼声较高的整合方式，即方正证券整体被吸纳进平安证券，合并成为“新”平安证券；其他方案，则包括中国平安转让方正证券股权。

车企价格战年底再升级：本月近20个品牌参战 小鹏新车上市不到半年就降价

在年末冲击销量的大背景下，车企降价已经成了家常便饭。12月18日，小鹏汽车官方发布降价消息称，12月份小鹏G6全系限时减免1万元，起售价下探至19.99万元。和小鹏一样，中国汽车市场上的车企都面临着销量压力。12月份的一轮降价潮由比亚迪拉开。

国内油价或现年内最大跌幅 加满一箱油将少花16元

19日24时，国内成品油2023年最后一轮调价窗口将开启。机构测算认为，预计本轮成品油零售限价将下调超400元/吨，或成为年内最大跌幅，“六连跌”已是板上钉钉。据卓创资讯测算，截至12月15日收盘，国内第9个工作日参考原油变化率-9.37%，对应汽、柴油价格下调410元/吨。折合为升价，92#汽油跌幅为0.32元/升，0#柴油的跌幅为0.35元/升。若按此调整，私家车主加满一箱(50L)92#汽油将少花16元。

险资展望2024年投资 A股、黄金及美债受青睐

2024年的投资策略是近期保险公司和保险资管公司等险资机构重点考虑的问题。受访的业内人士对明年宏观经济走势持中性预期，从投资机会来看，受访者倾向于看好A股、黄金和美债。

经济回升向好 外资机构积极研判A股市场

日前，多家外资机构发布了2024年中国市场投资展望。在宏观经济方面，不少外资机构认为，2024年中国经济有望持续修复，居民收入和消费的回升、企业盈利改善以及经济转型持续推进等多个积极信号正在释放。对于A股市场而言，考虑到情绪面回暖、估值处于具有较大吸引力的历史低位以及基本面不断企稳等背景因素，2024年投资机遇将不断显现。

机构观点

东海证券：药店板块处于多重底部，整体戴维斯双击可期

东海证券研报指出，当前，药店板块处于政策、业绩、估值等多重底部，整体戴维斯双击可期。短期来看，待各地统筹政策相继落地、电子处方流转平台上线，纳入统筹药店已数月运营，整体逻辑逐步跑通，明年符合资质的零售药店有望加速纳入统筹范围，行业整体预期持续向暖。中长期来看，医药分业乃大势所趋，零售药店承接外流处方增量可期，品类多元化打开成长天花板。

华鑫证券：新能源汽车探底再出发，挖掘新机遇

华鑫证券研报指出，展望2024年，新能源汽车低端产能有望加速出清，在此背景下单位盈利有望触底，公司整体业绩有望与量同步，估值存修复机会。锂电指数层面在2024年或将构筑“U”形大底，或是下一个产业周期向上的过渡期。基于此，建议积极跟踪产能出清节奏，观测单位盈利走势，把握悲观预期下的修复性机会；此外，持续推荐如华为产业链、机器人、新能源汽车检测、消费电池、氢能、液冷散热、新技术（固态电池、复合集流体、超充）等细分方向。

中信证券：采取多轨供给的方式可能是房地产市场发展的趋势

中信证券研报分析，相对充裕的可居住空间供给是我国低租金回报率的根本原因，房价持续上涨的预期和依托于产权的一些公共服务，使得住宅市场较低的租金回报率得以持续。当前，我国房地产市场的供求关系正在发生重大变化，租金不具备明显上涨的可能性，但房价过快下行对宏观经济来说也不可接受。我们认为，采取多轨供给的方式、使得商品房市场更多聚焦改善需求，可能是房地产市场发展的趋势。

国金证券：预计小米新车起售价20万以下总体20-30万之间，年销达7-8万辆

国金证券研报指出，小米新车市场空间广阔产品力胜出，性价比战略使其具备爆款潜能。小米新车SU7定位中大型纯电轿跑，设计上对标Model3，但相对P7i/Model3/智界S7/汉EV等竞品，新车价格或更低，预计起售价20万以下总体20-30万之间，且车身尺寸(长4997mm)&轴距(3000mm)更大，符合小米一贯定价风格。我们测算20-30万区间轿车市场年销量约150万辆，对小米市场广阔，预计新车年销达7-8万辆。目前小米造车进展超预期，后续来看，小米或将通过代工及子品牌，利用传统OEM产能实现车型快速推出和产能复制，保障公司销量成长性、爆发性。

华泰证券：交运淡季运投收缩，中小航司客座率较优

华泰证券研报分析，11月民航传统淡季，航司普遍环比收缩运力，运营指标有所回落，中小航司客座率表现相对较好。目前行业淡季，高频数据或难以形成催化，不过1Q24或将借助春运和公商务回暖。中长期我们认为民航供需结构改善及经济舱全票价改革逻辑不变，国际航线恢复有望提升航司飞机利用率，优化国内航线供需结构。建议关注景气度持续向上的航空板块。

中信建投： OpenAI“超级对齐”取得进展，由弱到强泛化实现AI可控

中信建投研报表示，12月15日，OpenAI“超级对齐”团队发布了成立以来的首篇论文，开辟了对超级模型进行实证对齐的新研究方向。OpenAI认为，比人类聪明得多的人工智能（超级智能）可以在未来十年之内发展出来，然而如何正确的引导和控制超人的人工智能系统仍然没有得到很好的解决，解决AI的可控问题对于如何确保最先进的人工智能系统始终安全并造福人类至关重要。在最新的研究中，OpenAI实现了从弱模型监督强模型的任务,OpenAI使用GPT-2 模型来激发 GPT-4 的大部分能力，使其达到接近 GPT-3.5 级别的性能。实现了“弱到强泛化”（Weak-to-strong generalization），即让小模型监督大模型，为“超级对齐”提供了切实可行的技术路线。预期OpenAI将在“超级对齐”研究中取得持续突破，我们看好安全可控下的大模型行业发展前景。

中金：高温超导带材有望迎来规模化应用时代

中金公司研报表示，当前高温超导带材尚未得到大规模商业化应用的主要原因在于带材大规模制备技术尚不成熟以及生产成本较高。我们认为随着高温超导带材厂商持续扩产、带材生产技术逐步成熟、带材价格有望大幅下降，我们预计YBCO超导带材单位价格有望从当前的~167元/(KA*m)大幅降低至2028年的~21元/(KA*m)，与Nb3Sn低温超导带材基本平价并大幅低于铜缆，高温超导带材有望迎来规模化应用时代。

国开证券：终端需求逐步改善，存储行业先行复苏

国开证券研报指出，预计在AI、电动车等行业需求驱动下（比如人工智能、电动汽车等），高端存储芯片尤为受益。存储占半导体行业比例达20%，作为半导体行业风向标，其景气回温释放一定复苏信号，叠加AI赋能及Vision Pro催化消费电子新需求，基本面将逐步改善，从而带动手机终端厂商拉货节奏持续。中长期看，在科技博弈背景下，国内半导体产业链自主可控迫切，同时科技行业作为新增长的引擎，预计明年仍将是市场持续热点。建议关注上游设备、材料、代工和先进封装国产化进程，以及终端复苏带来的业绩修复行情。

方正证券：获资本助力的零食系统门店扩张速度有望提升

方正证券研报指出，量贩零食店快速扩张，为上游厂商提供新一轮增长红利，越来越多企业主动拥抱量贩零食系统，上游厂商受益于进店SKU及合作零食系统门店数量增加，与零食系统深度合作的厂商进店SKU数量更多，获资本助力的零食系统门店扩张速度有望提升。建议关注：盐津铺子、劲仔食品等。

中银证券：2024年服装出口有望迎来拐点

中银证券研报指出，国内服装出口仍在恢复过程中，增速尚未转正，国外大牌服企进入去库存尾声。虽然2024年海外消费需求仍面临一定不确定性，但库存结构和新订单结构的改善有望对国内纺织制造企业带来新增订单，2024年服装出口有望迎来拐点。

海通证券：关注航空板块大周期投资机会

海通证券研报指出，航空行业恢复趋势确立，大周期逐渐上行：国内需求增长已筑牢航司业绩修复基础。随着国际关系缓和、出境政策放松，国际航空出行需求将进一步回暖。此外海外机场地面保障、航司运力等逐渐恢复，国际线有望进一步修复。我国航空公司长期看运力引进增速放缓确定性较高；出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变，建议关注航空板块大周期投资机会。

信达证券：生成式AI有望促进影视产业链进展

信达证券研报指出，生成式AI有望促进影视产业链进展，如影视剧本创作和评估环节、特效制作和视频剪辑环节、创新影视内容文生视频环节等。剧本创作、图片视频内容生成、视觉特效生成、后期剪辑制作、市场优化运营等产业链环节都可以利用AI去辅助生产。短期看，全流程AI影视作品制作尚存进步空间，目前AI更适合定位于“影视行业降本增效的辅助工具”。长期看，随着AI+视频技术的发展，诸如Pika、Runway等文生视频领域重磅产品的迭代，有望较大提高影视行业创作者生产效率。

华福证券：AI终端百花齐放，创新浪潮机遇丛生

华福证券研报指出，AI终端百花齐放，创新浪潮机遇丛生。随着AI大模型的快速发展，AI或将成为个人办公学习的重要助手。搭载AI应用的终端产品，可显著提升生产效率，故而各类传统电子终端有望老树逢春。在传统核心终端方面，国内外巨头正纷纷加注AI Phone和AI PC的硬件研发和产品落地；在创新终端方面，AI PIN的推出吹响了AI终端形态创新的号角，有望重构未来的边缘AI设备。端侧AI浪潮已至，AI终端在2024年或结累累硕果。