暴跌23万亿元 全球“股债双杀” 影响多大？

市场层面，2024年开年第一周，全球股债市场创下二十年来最惨开局。据彭博社数据显示，2024年第一周，全球股市总市值蒸发超2万亿美元，全球债市总市值跌去约1万亿美元，合计蒸发高达3.18万亿美元（约合人民币23万亿元）。

美联储释放的最新信号，或许是全球市场下跌的“导火索”之一。其中，美联储官员警告称，进一步加息的可能性仍然存在；美联储最新公布的2023年12月货币政策会议纪要也给市场泼了一盆冷水。而在此前，市场疯狂押注美联储将于今年3月降息，“降息交易”一度非常拥挤，这也成为2024年开年大跌的“隐患”。

23万亿“灰飞烟灭”

2024年开年第一周，超3万亿美元“灰飞烟灭”，全球股债创下二十年来最惨开局。

据彭博社数据显示，2024年第一周，全球股市总市值合计蒸发超2万亿美元，全球债市总市值合计跌去约1万亿美元，合计蒸发3.18万亿美元（约合人民币23万亿元）。以蒸发的总市值来计算，这是2004年以来最糟糕的开局。

所有美国主要股票均下跌，其中小型股、纳斯达克指数跌幅最大，其中纳指单周累计下跌3.25%，创3月10日以来最大周跌幅；纳斯达克100跌3.09%，终结九周连涨；罗素2000跌3.75%，在连涨六周后连跌两周；标普500指数单周累跌1.52%，为过去10周来首次下跌，结束了近20年来最长的连涨势头。

包括苹果、微软、Alphabet、Meta、亚马逊、英伟达、特斯拉在内，七大科技股本周市值合计蒸发超过4000亿美元（约合人民币29000亿元），股价总体几乎回吐12月所有涨幅。

同时，美国国债、公司债均创10月以来最大单周跌幅。所有期限美债收益率均在本周上扬：

其中，10年期国债收益率回升至4%；30年期美债收益率涨幅最大，上行16个基点，为 2011年以来开年第二大收益率涨幅；2年期美债收益率上行了13.5 个基点，是2005年开年以来最大的收益率涨幅。

开年不利，是否定调了美股全年的走势？

据美媒援引德意志银行策略师观点，如果标准普尔500指数每年前5个交易日下跌，其全年平均涨幅为1.1%，而如果同期上涨，其全年平均涨幅为11.2%。

美联储“泼冷水”

美联储释放的最新信号，或许是全球市场下跌的“导火索”之一。

当地时间1月4日，里士满联储主席巴尔金（Thomas Barkin）称，美国经济软着陆的可能性更大，但并不是确定的，进一步加息的可能性仍然存在。

同时，美联储公布的2023年12月货币政策会议纪要显示，美联储决策者对遏制住高通胀显得更有信心，认为通胀上行的风险下降，预计未来一年可能适合降息，但利率路径还很不确定，还有多名决策者认为，可能高利率会保持更久。

这一系列信号，无疑给市场泼了一盆冷水。

在此之前，市场一致预期，美联储将于今年3月降息几乎是“板上钉钉”。这直接助推了美国股、债市场2023年年末的大狂欢。

大量资金疯狂押注美联储降息，这也成为2024年开年大跌的“隐患”。

国泰君安的最新报告指出，降息交易的第一个窗口在历经两个月后开始露出疲态。市场的抢跑是最根本的原因。

国泰君安表示，降息本来会带来流动性的宽松，但“降息交易”的拥挤却带来了新的问题。由于担心错失交易机会，大量的头寸累积一方面让长债交易的负利差更加显著，另一方面也导致了市场中的流动性开始愈发紧张。

往前看，国泰君安认为，2024年1月末有三个事件值得关注：

一是，2024年美联储的第一次议息会议（1月31日），美联储可能会重新校正降息预期；

二是，美国财政部的Refunding Plan（1月31日），这关系到2—4月的发债计划；

三是，美国会公布2023年第四季度GDP（1月25日），这对于未来降息以及降息交易都是非常重要的“风向标”。

（文章来源：券商中国）